一周之内，两家上市公司宣布了自愿撤职。最近，暂停的AVIC工业金融宣布，在审查和批准公司董事会后，该公司的目标是自愿回收与上海证券交易所共享的股票清单，而是通过解决股东会议，而是申请国家中小型中小型系统移动的转移。 AVIC是第二家宣布其自发拆除在过去八天的股票中上市的公司。过去，Yulong Co，Ltd宣布，由于该公司的运营状况不佳，现金流量继续恶化，并在其运营中面临重大不确定性，因此将自愿撤回A股份清单上的交易。鉴于时间表，近年来，诸如 *St Erzhong， *St Shangpu， *ST之类的Maraming Companies to to，Jingwei Textile Machinery和 *St Yaxing被选择自愿成为奉献。反对许多人A共享公司争夺“ Shell Resources”并具有出色的融资效果，这些公司积极选择去除的特征是什么？它背后的动机是什么？自愿拆除对中小型投资者的影响是什么？积极的精神。分类后，发现将自愿删除的上市公司选择的时间主要是在披露常规报告之前。根据法规，宣布其自愿撤职的AVIC工业金融公司和Yulong Co，Ltd的收购，根据法规，上市公司通常必须披露其2024年年度报告BeforeApril 30，而3月是年度披露报告的高峰期。上述两家公司中的任何一家公司今天都透露了他们的年度报告，并于3月底宣布自发撤离。该规则适用于许多自愿的“开拓者”。 2023年9月，“死亡“为了披露半年度报告，Jingwei面料机械举行了一次罕见的股东大会，以审查和通过建议以自愿打开列表，并最终完成了同年列表末的材料。由于推出了DeListing，该公司未公开该公司的股份，该公司的股份均未公开股票。公司的目的是在2014年年度披露的2014年年度披露之前，将于4月23日撤职，该公司的股东的会议通过了精心策划的计划。提供负面饲料CK在常规财务报告被披露后，甚至被迫删除，最好选择自愿撤职。此外，对于较小的上市公司，常规财务报告很昂贵。操作的操作。在公告中，上市公司在过去三年中自愿删除几乎汇总了不确定性，这可能会对公司产生重大影响。 “以AVIC为例，财务报告表明，在2021年，该公司的总收入为190.84亿元人民币，到2023年下降到2023年的169.39亿元；与股东有关Yuan 2023，仅留下“小”预测。Ofit损失3.37亿元。到那年年底，那些拥有净资产的人为-177亿元人民币，负债累累。从2024年5月开始，由于赛季结束时净利润和净资产负面利润和净资产，已发出 *St Yaxing的风险警告。在 *st erzhong， *st shangpu和 *st之前看长期线。据透露，从2011年到2013年，Erzhongheavy设备将继续遭受损失，预计其在2014年的性能也将遭受损失。 *St Shangpu的表现是Mula 2015至2017年的损失，预计将在2018年继续消失。JingweiSpinning Machine作为例子。在拆除之前的2023年第一季度，该公司的营业收入达到了17.6亿元人民币，净利润为9748万元，近年来一直没有什么不同。 2021年，该公司的收入曾经是124.1亿元人民币，每年增长37.65％，相关净利润为6.012亿元人民币，增量SE 46.46％。尽管到2022年将进行一些校正，但幅度不大。除了失去绩效外，许多公司因违反信息披露，财务欺诈和撤职前的税收问题而被监管机构警告或惩罚。接下来如何治愈？自发拆除后，应该如何制定赔偿计划来保护小型投资者的权利和利益？ “自愿删除的基本保护机制是现金选择，其定价必须遵循'至少三个'的原则：至少市场价格，每部分净资产和问题问题（如果适用）。”上海新本律师事务所的高级合伙人Zhao Jingu说。该行业通常认为，现金期权是指为投资者提供现金而不是股票释放的投资者，以保护中小型股东在拆除上市公司过程中的利益。投资者c选择以商定的价格（通常是基于股票价格之前）交换现金，而不是持有在撤职后流动性有限的股票。像AVIC工业金融公司，Yong Co，Ltd和 *St Yaxing这样的公司，他们自愿选择所有这些都为现金期权和一定的保费提供了股东，但是一些与亲戚有关的净资产具有一定的折扣。根据公告，AVIC工业融资的现金期权价格，Yulong Co.，Ltd。， *St Yaxing和Jingwei纺织机械的价格为3.54元/股份，13.2元/股份，6.42元/股/股/股/股，分别为9.24 Yuan/share，比3％，比3％，1.23％，10％和15％和15％。其中，现金期权价格低于净资产价格。以AVIC为例，该公司在2024年第三季度末的每个零件的净资产为4.24元，现有的Cashang正确工作现金练习的选择为3.54元人民币，折扣约为16.5％。净资产的Jingwei Textile Machinery Bpart在2023年第一季度末的零件为14.19元人民币，现金选择价格为9.24元人民币，也显示出明显的折扣。 Zhao Jinggua说，如果练习的行动略高于市场价格，但少于净资产，这可能会引起争议。目前，需要引入独立的第三方评估机制，以确保公平定价。此外，Zhao Jingguo指出，上市公司应在自愿之前完全披露撤离原因，财务风险和薪酬计划，以保护投资者意识到的权利。并确保董事会决定并防止主要股东操纵拆除程序的自由。 “抵制的股东可以通过与股东会面或要求现金返还选择来使用其投票权。如果他们认为该计划不公平，他们可以提起衍生诉讼或申请JU根据法律的法律审查。 “ Zhao Jingguo说，行动班和特别审判代表（例如中国投资服务中心的支持）可以降低对权利成本的保护。消除公司非法撤职。我有一个市场良性退出机制，但这不是“普遍处方”。上面的投资者说，自发的逃亡者可能会披露，如果公司披露的范围可能会逃脱，如果有这样的公司属于“撤退的境外”。工作等等，即使自愿进行，在自发拆除的过程中仍然有许多问题援助目前有三个主要问题。首先，目前的现金选项中的Mantayan尚不清楚。现行法律尚未阐明定价现金期权权利的规定标准，从而导致培训保费有很大差异。其次，小股东和小股东没有足够参与决策过程。积极的去除通常是由股东控制驱动的，而中小型股东在股东会议上的声音较弱。第三，补偿机制消失了。主动撤离缺乏强制保护，类似于被迫拆除首先支付或从行政处罚中恢复，而投资者则依靠审判来保护其权利而无需正确地保护其权利。在培训过程中，如何使用精致的法律制度设计来保护中小型股东的权利？ Zhao Jingingo建议将来，法律必须通过标准，优化决策程序并加强C能够平衡控制股东的自主权和中小型投资者兴趣的自主权。同时，我们将从成熟的市场经验（例如美国阶级和欧盟补偿基金的行动行动）中学习，并开发一种多层保护系统，以实现“稳定的收缩和公平的收缩”。具体而言，该法律应用于澄清现金期权权利的定价规则，并包括安全法中的“三个无较低者”原则或删除政策，这需要行使的价格覆盖净资产并发行价格，以使股东从私有化股权下私有化为低价。其次，应优化决策方法和投票机制。引入一个机密的投票系统，并要求中小型股东通过单独列出计划。提高通过股东会议的阈值（如果需要超过2/3的中小型股东来设置UP）。另外，有必要生产各种补偿系统。必须在自发拆除期间提供绩效保证，以确保支付现金期权的能力。促进第三方共享机制或股权补偿机制，例如地方政府协调新上市公司，以在有针对性的公司的有针对性的表演中发行股票。张·利古安（Zhang Lijuan）建议，安全法规机构应加强自愿删除上市公司期间信息披露的管理，并要求上市公司揭示有关及时，准确和完整的方法的相关信息，以确保中小型股东能够了解情况。相关：许多公司今年已“批准”。最近，到3月底，许多A股市场中的许多上市公司都“限制”，今年有22家公司成为ST或 *ST，有9个表现出REG的“零容忍”态度由于严重违反信息披露的行为而造成财务欺诈。在更严格的法规的背景下，A-Shar市场投资的生态正在发生积极的变化。一方面，投资者对这些上市公司充满信心，这些公司具有“穿着”，尤其是“犯罪”，并具有虚假的财务记录，加速销售；另一方面，归一化的拆卸模式已经加速了，自2025年以来，许多公司已经完成了清单，并由于按下了妄想指标而被删除。中国社会科学学院研究生院的特殊教育家拜·韦克西（Bai Wenxi）告诉对记者的采访，上市公司的财务欺诈原因包括满足绩效和市场期望的指标，避免拖欠风险和公司管理结构。例如，为了满足市场期望并避免股票下跌价格的绩效指标，公司可以通过财务欺诈改善财务报表；为了满足再融资的释放条件，例如固定期限增加或以更高的价格完成固定计划的增加计划，他们可以通过财务欺诈提高公司财务状况；为了避免由于财务指标的失败而被淘汰或脱颖而出，他们可以通过财务欺诈涵盖真正的财务状况；一些公司遇到了不完美的公司管理结构和脆弱的内部控制问题，导致财务欺诈的出现。根据第一个金融新闻，《经济委员会新闻》，《中国时报》